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創投基金鎖定期規則修改 非實控人股東縮減為1年

時間:2017-06-04 18:51:35 來源:otovc.com

6月2日,證監會發布監管問答,明確關于首發企業中創業投資基金股東的鎖定期安排及適用該政策的創業投資基金的具體認定標準。

近年來,創業投資基金的發展,拓寬了創業創新企業及中小微企業融資渠道,促進了經濟結構調整和產業轉型升級,拉動了民間投資服務實體經濟,是推動創業創新的重要資本力量。為落實《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》要求,促進實體經濟發展,引導創業投資基金樹立長期投資、價值投資理念,證監會將對專注于長期投資和價值投資的創業投資基金在市場化退出方面給予必要的支持。

具體來看,證監會表示將在發行審核過程中,對于創業投資基金股東的股份限售期安排,將區分情況進行處理:對于發行人有實際控制人的,非實際控制人的創業投資基金股東,按照《公司法》第141條的有關規定鎖定一年。發行人沒有或難以認定實際控制人的,對于非發行人第一大股東,但位列合計持股51%以上股東范圍,且符合一定條件的創業投資基金股東,不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個月,而是按照《公司法》第141條的有關規定鎖定一年。

為引導創業投資基金投早投小、長期投資和規范運作,支持創業創新,證監會從創業投資基金投資首發企業的投資時點、投資期限、被投企業規模等方面明確了適用此項政策的創業投資基金應當滿足的條件。

下一步,證監會將繼續研究完善創業投資基金投資年限與上市后鎖定期的反向掛鉤機制,引導并促進具有長期投資和價值投資理念的創業投資基金規范發展,加大服務實體經濟的力度。

[深度分析]

四問四答告訴你哪些創投基金可以享受新減持規定

重磅突發!證監會給符合條件的創投基金發優惠大禮包了!

6月2日,證監會發布監管問答,明確關于首發企業中創業投資基金股東的鎖定期安排及適用該政策的創業投資基金的具體認定標準。

在發行審核過程中,對于創業投資基金股東的股份限售期安排,將區分情況進行處理:

對于發行人有實際控制人的,非實際控制人的創業投資基金股東,按照《公司法》第141條的有關規定鎖定一年。

發行人沒有或難以認定實際控制人的,對于非發行人第一大股東,但位列合計持股51%以上股東范圍,且符合一定條件的創業投資基金股東,不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個月,而是按照《公司法》第141條的有關規定鎖定一年。

那么,哪些創業投資基金能享受證監會此次發布的優惠政策呢?

中國證券報記者整理了四問四答,為廣大投資者解惑答疑。

1“符合一定條件的創業投資基金”是指符合哪些條件?

問:

近期,證監會發行監管問答提到關于創業投資基金作為首發企業股東的鎖定期安排,對于符合一定條件的創業投資基金作為發行人股東在鎖定期方面提出了處理原則,請問“符合一定條件的創業投資基金”是指符合哪些條件的創業投資基金?

答:

根據《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(國發〔2016〕53號),創業投資基金主要指向處于創建或重建過程中的未上市成長性創業企業進行股權投資,以期所投資企業成熟后主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的私募股權基金。

關于首發企業中創業投資基金所持股份鎖定期的政策是對專注于早期投資、長期投資和價值投資的創業投資基金給予的特別安排.

“符合一定條件的創業投資基金”是指符合下列全部條件的創業投資基金。

(注意是必須滿足全部5個條件且主動申請!)

1、創業投資基金首次投資該首發企業時,該首發企業成立不滿60個月。

2、創業投資基金首次投資該首發企業時,該首發企業同時符合以下條件:經企業所在地縣級以上勞動和社會保障部門或社會保險基金管理單位核定,職工人數不超過500人;根據會計師事務所審計的年度合并會計報表,年銷售額不超過2億元、資產總額不超過2億元.

3、截至首發企業發行申請材料接收日,創業投資基金投資該企業已滿36個月.

4、按照《私募投資基金監督管理暫行辦法》,已在中國證券投資基金業協會備案為“創業投資基金”.

5、該創業投資基金的基金管理人已在中國證券投資基金業協會登記,規范運作并成為中國證券投資基金業協會會員.

2投資時點怎么認定?

問:

投資時點如何計算?

答:

投資時點以創業投資基金投資后,被投企業取得工商部門核發的營業執照或工商核準變更登記通知書為準。相關指標按投資時點之上一年末的數據進行認定。投資時點以第一次投資為準,后續對同一標的企業的投資均按初始時點確認。

必須主動申請!

根據發行監管問答要求,創業投資基金管理人在確認創業投資基金符合上述條件后,可以向保薦機構提出書面申請,經保薦機構和發行人律師核查后認為符合上述標準的,由保薦機構向證監會發行審核部門提出書面申請。

3股票鎖定期的一般性要求有哪些?

問:

首發審核中對發行人控股股東、實際控制人所持股票鎖定期的一般性要求有哪些?

答:

根據《公司法》第141條的規定,發行人首次公開發行股票前已發行的股份,自發行人股票在證券交易所上市之日起一年內不得轉讓。根據證券交易所《股票上市規則》的有關規定,發行人控股股東和實際控制人所持股份自發行人股票上市之日起36個月內不得轉讓。

對于發行人沒有或難以認定實際控制人的,為確保發行人股權結構穩定、正常生產經營不因發行人控制權發生變化而受到影響,審核實踐中,要求發行人的股東按持股比例從高到低依次承諾其所持股份自上市之日起鎖定36個月,直至鎖定股份的總數不低于發行前股份總數的51%。

4首發審核如何落實“國十條”要求?

問:

首發審核中落實《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》的具體措施有哪些?

答:

為落實《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》精神,支持創業投資持續健康發展,對于創業投資基金作為發行人股東的股份限售期安排,發行審核中按照下列原則和要求進行處理:

1、發行人有實際控制人的,非實際控制人的創業投資基金股東,按照《公司法》第141條的有關規定,自發行人股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。

2、發行人沒有或難以認定實際控制人的,對于非發行人第一大股東但位列合計持股51%以上股東范圍,并且符合一定條件的創業投資基金股東,按照《公司法》第141條的有關規定,自發行人股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。

3、上述“符合一定條件的創業投資基金股東”的認定程序,由創業投資基金股東向保薦機構提出書面申請,經保薦機構和發行人律師核查后認為符合相關認定標準的,在收到相關首發項目反饋意見后由保薦機構向證監會發行審核部門提出書面申請,證監會發行審核部門在認定時應當征求證監會相關職能部門的意見。

4、對于存在刻意規避股份限售期要求的,證監會將按照實質重于形式的原則,要求相關股東參照控股股東、實際控制人的限售期進行股份鎖定。

未來將繼續研究完善反向掛鉤機制

接近證監會的相關人士透露,這只是證監會關于創投基金退出機制一系列全盤制度安排的第一步,下一步,將繼續研究完善創業投資基金投資年限與上市后鎖定期的反向掛鉤機制,引導并促進具有長期投資和價值投資理念的創業投資基金規范發展,加大服務實體經濟的力度。

連環大禮包:lP0放緩,僅下發4家批文,總募資不超過15億元

同一天早些時候,證監會公布4家公司獲IPO批文。與此前每批10家公司相比,這一數量明顯減少,且籌資總額大幅下降——不超過15億元。

其中,上交所主板2家:廣州酒家集團股份有限公司、唐山三孚硅業股份有限公司;深交所中小板1家:江蘇中設集團股份有限公司;深交所創業板1家:杭州滬寧電梯部件股份有限公司。

此前,本報指出,截至5月31日,今年以來證監會已經審核了233家公司的首發申請,195家獲通過,27家被否,其他11家則為暫緩表決、取消審核等情形,被否率11.59%。其中,5月份共計審核64家企業首發申請,9家被否,被否率為14.06%。

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