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投資人修煉手冊:如何提高投資成功率? |「財經」V課

時間:2017-06-04 10:25:57 來源:otovc.com

投資人被稱為“創業者背后的創業者”。在“大眾創業、萬眾創新”提出之前,國內已經產生了一批知名投資人,如李開復、徐小平、薛蠻子等。在“雙創”提出之后,創投行業進入高速發展時期,從政府到民間,產生了更多投資人。如黃曉明、胡海泉、任泉等明星也做了投資人,近期更是不斷有陳坤等多位明星加入投資圈。

盡管以上提到的這些投資人都很成功,但是不論在國內還是國外,投資其實是一個非常專業、非常精深的領域,并不是任何人都可以做投資人。「財經」V課第36期特邀嘉賓、啟賦資本投資總監蘭洪明也曾提到,“術業有專攻,投資極具專業性,如果不專業,都要交學費”。

投資人也有其特別的光環,被創業者們所追捧,尤其在“雙創”熱潮之下,投資人扮演了特殊的角色,也極具神秘性。這是擁有怎樣的“顏值”的一批人 ?要想成為一個專業投資人,需要具備哪些特質?個人投資者投資時有哪些注意事項?個人投資者與機構投資者又有哪些區別?本期「財經」V課繼續邀請資深投資人、23seed合伙人廖明生和「財經」V課特約評論員霍吉合,一起來為大家分享一個成熟投資人的成長路徑,以及如何提高投資成功率。

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如何鍛造為一個成熟投資人?

這里所說的投資人是指一級市場的投資者。所謂一級市場,指的是籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。廖明生提到,按照國外的流行說法,早期項目融資時會尋求3個“F”,即Family(家人)、Freind(朋友)、Foolish(傻瓜),Foolish(傻瓜)指的是專業的投資機構。

那么一級市場的投資者在投資項目時,就其本身而言,具備了哪些特質才能提高投資成功率呢?廖明生認為:

第一,資金池容量足,換言之要足夠有錢,然后用資產的十分之一做早期投資。具體而言,由于投資機構的錢也是募集而來,那么對于掌握資本的個人投資者來說,投資就是個人財富的分配問題。廖明生提出他的個人建議,用資產的十分之一來做早期投資。即如果用一百萬做投資,個人投資者要有一千萬資產,如果用五百萬投資,就要有五千萬的資產。當然,具體情況要具體分析,投資占比也并非一概而論。

第二,投資者要具備專業投資能力。投資是件非常專業的事情。首先,投資一級市場與投資二級市場最大的區別就是流動性。在二級市場,證券持有者隨時可以賣掉手中的有價證券,得以變現。但是在一級市場,“募投管退”的“退出”環節非常困難,即一級市場的資產流動性差、變現能力弱。

廖明生提醒說,即便投資的是二級市場,所面對的是一些成熟的上市企業,也會按照證監會的要求披露相關信息,即便如此,也仍有很多投資人虧錢。而投資流動性差的一級市場就更需要專業能力。其次,投資的早期項目企業,往往只依賴于一個人,而且不規范。因此,作為投資者,必須具備專業投資能力,對投資項目做出合理評判,進而提高投資成功率。

第三,投資人要有耐心以及足夠平和的心態。投資的本質是為了賺錢,資本退出時可能是百倍的收益,也可能是血本無歸。因此,“投資一級市場時,要有一個平和的心態,對于投資的錢就當是收不回來的”,廖明生說到。另外,一個項目從融到天使投資、到項目啟動、再到產品研發、上市,可能需要很長時間。因此,投資人要有足夠的耐心,“不要指望投資在短期內就獲得回報”。他進一步解釋說,一些媒體報道中的情況,如今年投資明年就估值漲了十倍的案例,只是滄海一粟;大部分項目會按照自己的生命周期緩慢的螺旋式上漲,甚至有可能中途折掉。

第四,投資時選擇熟悉的領域、信任的人。投資熟悉的領域,投資人對行業趨勢和投資項目都會有一定的分析和把握。投資熟悉的人,在投資之后也能夠知道被投資人拿到錢后是否在真正創業,并且在其需要幫助時,也可以及時提供幫助、及時溝通。

個人投資者和機構投資者區別何在?

另外,為了保障收益,廖明生也建議,個人最好不要做投資,而是把錢交由專業投資機構去投資。因為天使投資要投資足夠多的項目數量,才可能命中成功的概率。專業投資機構一般有多個具備投資經驗的人,而且會按照一定的配比去做項目池,進而對投資的風險可以更好掌控和規避。

有一種情況是個人投資者在機構投資時進行跟投。對此,廖明生認為,即便是最頂級的投資機構,其投資的成功率也就在10%到20%左右,如果個人跟投的項目正好落在大概率的失敗投資時,便不會獲得收益。因此,廖明生建議,個人投資者可以購買專業投資機構的基金份額,這樣可以保證收益。

在眾多投資者中,有個人投資者,也有機構投資者,其二者各有優劣。

專業的投資機構,一般都會有多個人組成,他們具備專業投資經驗,會在海量的項目中甄選合適的投資項目,因此投資會更為專業。但是機構投資者的劣勢在于,其投資基金有年限設置,因此當遇到一些有長線價值的項目,而基金又即將清盤時,就難以進行投資。而且,機構在進行投資時,特別是一些早期基金,對潛在的投資回報率要求比較高,因此,在篩選項目時也就有可能漏掉一些好項目。

個人投資者的劣勢在于人少,專業性不強;優勢在于錢是自己的,相對于機構而言,更有耐心。

互動問答精選:

Q:請問目前您在關注什么投資領域?

廖明生:我們主要是做早期投資、天使輪的創業。目前投資專注在云計算、大數據、人工智能,以及汽車電子非金融等方向來做深入的投資。

由此也可以看出,目前的早期投資也會呈現出專業化特點。即某支基金專門用于投資某個領域某個方向,比如會有專門的人工智能基金、工業4.0基金、專門的文創資金等。投資越來越專業化、精細化,這也是創業投資圈的一個大方向。

Q:請問朋友關系能不能一起創業?因為擔心如果失敗,朋友可能都不成了。

廖明生:當然可以一起創業。我們投資時也會關注這個創業團隊以前是不是共事過,是不是共患難、共享福過。如果創業的兩個人是陌生人,那別人也不見得看好,畢竟需要磨合。所以,朋友一定是可以共事的。

至于如果創業失敗,朋友有可能做不成了,那就要看在一開始,有沒有做一些規范的約定,比如說大家的股權分別是多少、是不是都看好這個項目、是否能艱苦創業三年到五年等,都要取得共識。

Q:請問,您是否后悔過投資了哪些項目、以及后悔沒有投哪些項目呢?

廖明生:其實投資人一直是很糾結的。一般沒投的時候后悔,投了以后也很后悔。這就像投資股票時,買了就跌賣了就漲,是一個道理。這其實是一種哲學,是一個常態。投資一個項目,肯定會衡量是否值得投資。但是,有時候并不是說一個項目沒有問題才去投,其實創業項目都是一個長效應。看一個創業項目時得去看長板,然后看看能否去彌補他的短板。

(文字整理:郭彥巧)

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